京东白拿下线

2月17日下午，一封名为关于商请京东“白拿”业务定性的函引起轩然大波，该函抬头为“互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室文件”，在附后的文件中指出，京东涉嫌承销未经核准擅自公开发行证券、涉嫌误导欺诈、涉嫌商品交易误导宣传。

“对于坊间流传出该文件，我司表示震惊”。京东金融还称，在“京东白拿”产品宣传及购买流程中，严格履行理财风险提示义务，并且在跟监管层保持主动沟通。

目前搜索“京东白拿”，链接进去的却是京东金融的理财版面，以前的页面已经悄然下线。京东方面称，“白拿”早就下线，为的是优化用户体验。

至于已经购买了产品的用户如何善后，京东金融表示这些用户可以继续持有，收益和赎回不受影响。

2016年4月，国务院组织14个部委召开电视会议，在全国范围内启动互联网金融专项整治，而上述流出的函件的起草者显示为该整治工作领导小组办公室，并且盖上了中国人民银行金融市场司的代章。

值得注意的是，虽然京东金融否认曾收到该函件，但这份内部函件本来就不应该下发到京东手上。此函定向的部门是银监会、证监会、工商总局办公厅、北京广东两地的互联网金融风险专项整治工作小组办公室。

函件主要涉及为京东白拿业务定性以及清理整顿工作。函件附件指出，京东白拿将三笔金融交易与一笔商品交易捆绑为一个交易组合，业务实质为：消费者在京东金融平台上购买广州金融资产交易中心发行的理财产品，消费者通过信托贷款购买白拿商品，以理财收益偿还信托贷款本息。

根据此前的宣传，用户需要购买一定数额的定期理财，换取相应的商品，在这个“京东白拿”的场景中有两种方式。当用户在“京东白拿”看中了一款产品，比如iphone手机等，一种方式是购买四个月期相应额度的定期理财，就可以“免费”得到该产品，到期用户将获得全部本金;另一种方式是购买一年期相应额度的定期理财，也可以免费获得该产品，到期后除了本金外，还会有额外4%的收益，综合收益率远高于银行同期存款利率。

也就是说，这相当于是一种“收益前置”，一买到理财就能获得一件商品，作为收益的一种。但是这种“白拿”不是真的“白拿”，澎湃新闻发现，京东方面(包括京东金融和京东商城)从中至少可以获得三次收益：

一、代销理财产品。消费者通过京东金融平台注册成为广州金融资产交易中心有限公司(以下简称“广金中心”)会员，购买广金中心发行预期比较高年化收益率为5.3%的理财产品。

二、京东引入中融信托将货款先付给京东商城，这笔贷款的还款来源是消费者购买上述理财产品的收益，但是信托从中获得的收益要少于上述理财收益，其中可以产生资金沉淀。

三、京东商城卖出“京东白拿”产品的交易收益。

一位不愿具名的律师指出，京东白拿产品涉及的主要法律争议在于“私募产品当公募卖”。

以上函件指出，广金中心涉嫌未经核准擅自公开发行证券，并且将各类资产拆分份额化发行。“京东白拿”中涉及的理财产品分多期发行，单期产品持有者人数不超过200人，起投金额仅为100元，初步估算涉及3000万元的产品，也就是说至多可以有30万投资者。而证券法第10条规定，下列情形之一的，为公开发行：一是向不特定对象发行证券，二是向特定对象发行证券累计超过200人。

上述律师指出，就像年前的侨兴债一样，通过拆分兜售给了不合格投资者，而京东金融的这些投资者是没有经过风险测评的。

函件还指出，京东金融涉嫌未经核准擅自公开发行证券，并且在发行中涉嫌误导欺诈，淡化信托贷款的复杂交易，未向交易者明示投资理财产品的风险。

上述律师表示，京东白拿或涉嫌违法，根据证券法第197条相关规定，未经批准擅自非法经营证券业务的，由证券监督管理机构予以取缔，没收非法所得，并加以处罚。其中，数额巨大、后果严重或有其他严重情节的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处非法募集资金金额百分之一以上百分之五以下罚金。

而单位犯这一款罪的，律师表示，将对单位判处罚金，并对直接负责的主管人员和其他直接责任人员，处五年以下有期徒刑或者拘役。

“从设计产品之初就应该合法合规创新，而不是怀有侥幸心理，等监管机构叫停，领一个罚款了事，”上述律师称。