timezone

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更新时间：2021-10-20 09:49:08

品牌名称：timezone

行业类别：配饰-手表

公司名称：宜進利(集團)有限公司

联系地址：香港特别行政区荃湾区新界荃灣白田壩街23-39號

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拓展經營模式通過收購4個知名品牌，包括milus、sergio valente、aerostar及cornell，宜進利正在致力於發展自有品牌的業務。另外，集團與美國的omni公司組成聯營公司，賺取分銷利潤。開發龐大的中國市場宜進利一直積極地以特許分銷形式建立國內的銷售網絡，計劃到2004年財政年度設立200個以上的銷售點。而且，集團還籌劃建立維修服務中心網絡，向高檔瑞士錶提供維修服務。國內市場的潛力巨大，相信可為集團帶來盈利。恢復派息由於宜進利的財務狀況改善，集團已於2003年度上半年恢復了股息派發。以2003年度34%及2004年度的30%派息比率計，2003年度的股息回報率將達7.5%，2004年更達8.0%。股價極具吸引力宜進利2004年度的預期市盈率只有3.8倍，遠低於工業股或製造業股份平均8.5倍市盈率的水平，股價極具吸引力，應該有百分之百上升的潛力。競爭優勢高度的垂直整合生產由於認識到進行垂直整合生產優勢，宜進利投入了大量資源，以提高及改善其生產設施。除了擁有一個由22名計師及78名產品工藝師組成的設計隊伍外，集團還於去年投資了8千萬港幣以進行生產設施的升級。集團預期從2003年度開始，邊際利潤將可上升1%至1.5%。目前，宜進利約3成的金屬零件自產，其餘的均外發生產。宜進利與一家同行合作，開設電鍍廠，還自行研製建造了高度自動化的鐘錶組裝生產線。相信這可有效地降低成本及提高生產效率。為了進一步地加強生產能力，宜進利於2003年3月，用將近1千萬港幣，購置了錶帶及錶殼等鐘錶零件的生產機器。我們相信，垂直整合的生產將使宜進利的生產成本進一步下降，並提高盈利能力。銷售網絡遍佈宜進利已經成功建立了性的銷售網絡，銷售代理商遍佈加拿大、美國、英國、中國、日本、韓國、馬來西亞、新加坡、菲律賓、台灣、泰國、杜拜、智利、墨西哥等。這個強大的網絡吸引了許多知名品牌向宜進利尋求商業合作。進一步滲透美國市場 2002年8月，宜進利與美國omni公司組成聯營公司。以300萬美元的投資，宜進利購入omni 51%的現有商業網絡、物流基礎設施、知識產權及其他有形資產。組成聯營公司後，宜進利負責設計及生產，而omni則提供物流基礎設施、150名員工及85,000平方呎的分銷中心。通過omni的銷售網絡，宜進利設計的產品可於美國高檔百貨公司及主要零售連鎖店銷售。其中，與walmart達成的銷售協議展示了宜進利與omni的協同效應。集團48款設計將在網絡內銷售。另外，通過聯營公司收購的sergio valente品牌產品也在美國65%的藥品連鎖店中銷售。通過成立聯營公司，集團的邊際利潤可由16%上升至20%。而且，由於宜進利可以直接地獲得銷售產品的存貨需要量，可以更及時有效率地運送產品。預計聯營公司每年可以帶來2億港幣的營業額，除去少數股東權益後，盈利應可達700萬港幣，所以預計這項投資可於2至3年內回本。為了進一步拓展歐洲市場，宜進利正與一英國分銷商商討成立一間類似的聯營公司，細節將於2003年底前確定。擴展特許品牌及自有品牌生產經營宜進利擁有豐富的原設備(oem)及原設計(odm)生產經驗。現在，集團正大力發展邊際利潤較高的自有品牌產品生產，邊際利潤率可達40%，比oem的12%及odm的18%要高。sergio valente是通過與omni組成聯營公司收購的品牌。宜進利還於2002年3月收購了瑞士milus品牌。milus於1919年始創於瑞士。根據管理層的介紹，milus在日本及德國很受市場歡迎。它在瑞士的貝寧設有自己的設計坊。宜進利會利用現有網絡提高這品牌的知名度。宜進利為本港少數擁有瑞士品牌的鐘錶商之一。除了擁有自有品牌產品外，宜進利還是一系列著名品牌的特約經銷商。每個品牌均有其獨特市場，有利於特約經銷業務的多元化。開發龐大的中國市場儘管經濟不景氣，受惠於經濟持續的增長，國內零售市場仍然旺盛。今年，預計國內的國民生產總值將增長7%以上。隨著國內居民越來越富裕，消費力明顯增加，主要來自於中產階層。國內消費者更注重品牌，越來越多人願意購買高檔瑞士錶。根據香港貿易發展局數字顯示，中國鐘錶消費仍處於較低水平，每100人只有5人購買鐘錶，而發達國家及發展中國家每100人則分別購買23及12隻手錶。因此，國內鐘錶市場潛力巨大。另外，在中國加入世貿後，大陸將會減低進口關稅及逐漸放寬對外國貨品的限制。目前，宜進利正在積極地建立國內的銷售網絡。集團已與5家分銷商簽訂合約，共有87個銷售點，以pierre cardin作為第一個產品來銷售。宜進利計劃在2004年底設立200個銷售點，預計會帶來8000萬港幣的營業額。集團計劃與22個分銷商簽訂合約，但會謹慎地篩選有良好紀錄的分銷商。宜進利的第一間旗艦店已於2002年10月在廣州開幕。該店目前只針對批發市場，但將來有可能會擴展到零售市場。我們相信建立旗艦店將會是未來的發展趨勢，而宜進利是這方面的先驅者。國內設立鐘錶維修服務中心由於中國對高品質瑞士錶的需求上升，對鐘錶的維修服務需求也會隨之上升。然而，在大陸卻很難找到合資格的服務供應商。宜進利計劃於國內設立100間服務中心，向高檔瑞士錶提供維修服務。其中40間將配備全套設施，其餘60間作為收集中心。集團已經從2002年8月供股所得款項中預留了2400萬港幣，用作發展服務中心。集團已有5名員工取得了瑞士比较大的手錶機芯製造商授予技術認証証書。兩間設有全套設備的試點服務中心已於廣州開業。宜進利還正在與幾個瑞士品牌磋商特約維修事宜。受非典型肺炎影響輕微由於非典型肺炎在亞洲爆發，受感染地區，包括香港的參展商，被禁止參加2003年瑞士巴塞爾和蘇黎世鐘錶展。宜進利有兩個攤位，分別在蘇黎世的香港館及巴塞爾的瑞士館。由於港商被拒參展，宜進利在香港館的攤位難免受影響。對於一些依賴這次展覽接收訂單的小型生產商影響會很大。但宜進利已經與大量odm及oem買家建立良好關係。加上集團在瑞士館設有自己milus品牌的攤位，由瑞士的市場營銷人員負責。因此，宜進利利用設在瑞士館的攤位及貝寧的辦公室取代香港館的攤位，使集團在這方面所受的影響比其他小型生產商為小得多。由於宜進利的歷史悠久，且擁有強大客戶基礎，我們相信非典型肺炎只會對集團的業務造成輕微影響。相反，宜進利有可能受惠於小型生產商流失的訂單。估值宜進利於鐘錶生產擁有豐富經驗，是業內的領導者。其高度垂直整合的生產程序，可把生產成本降至比较低。我們相信對生產設施的投資已經開始出現回報，並能在未來數年持續受惠。除了生產優勢外，宜進利亦有龐大的銷售網絡。美國的聯營公司將可幫助集團進一步地滲透到美國市場，並賺取分銷利潤。相信計劃中的歐洲聯營公司也會取得成功。未來的增長動力之一將是obm業務，加上特約品牌經營，宜進利業務會更趨多元化。中國市場也為集團提供了極大商機。我們相信，國內的維修服務中心將會是長期的增長動力。